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Sonderarten von Obligationen
Im Folgenden erörtern wir ein paar Bondformen, die besondere Rechte oder atypische Nebenabreden beherbergen, aber obendrein an eine sonstige Bezugsgröße verbunden sein können.

Wandelanleihen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelobligation ist ein verzinsliches Wertpapier, das normalerweise von Aktiengesellschaften ausgegeben wird.

Wandelschuldverschreibungen (gleichfalls Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond genannt) sind Schuldverschreibungen, die generell von Aktiengesellschaften ausgegeben werden. Dem Eigentümer einer Wandelschuldverschreibung wird das Recht zugestanden, selbige während einer Wandlungsdauer und in einem vereinbarten Wandlungsanteil in Aktien des Begebers der Wandelschuldverschreibung zu wandeln.

Bei Wandelbonds müssen Sie größtenteils eine Sperrfrist berücksichtigen, in der ein Umtausch der Bonds in Aktien keinesfalls möglich ist. In den Obligationsbedingungen finden Sie bei Bedarf einen festen Zahlungsbetrag festgeschrieben, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu regulieren haben; gleichwohl ist auch die Deklaration eines veränderlichen, von bestimmten Bezugsgrößen (beispielsweise Dividendenausschüttung) verbundenen Wandlungspreises in den Obligationsbedingungen möglich. Fest dezidiert sind darüber hinaus der letztmögliche Wandlungstag und der Wandlungsquotient.

Sofern Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Inanspruchnahme vornehmen, behalten Ihre Anleihen im Großen und Ganzen das Profil festverzinslicher Wertpapiere, welche am Schluss der Ablaufzeit zum Nennbetrag zurückgezahlt werden. Die Emissionsbedingungen können aber ferner eine Pflichtumwandlung am Schluss der Dauer vorsehen (Pflichtwandelobligation).

Bei höheren Kursen des Wandlungsobjektes, also zum Beispiel der Aktie, bieten Wandelanleihen die Option, vermöge der Wandlung einen höheren Wertanstieg zu erzielen, als dieses bei „normalen" Anleihen der Fall wäre. Diesem Vorzug des Wandlungsrechts steht allerdings eine Verzinsung der Wandelanleihe vis-à-vis, welche unter dem Marktzinsstand liegt.