Marketing

Hybridanleihen
Aus der Blickrichtung des Begebers handelt es sich im Kontext von Hybridkreditbeanspruchung um eine Mischprägung aus Eigen- und Fremdkapital mit aktien- und rentenähnlichen Spezifika.

Hybridanleihen haben im Großen und Ganzen

eine unbeschränkte Laufzeit. Ein Kündigungsrecht anhand des Anlegers ist unentwegt undurchführbar, demgegenüber kann in den Schuldverschreibungsbedingungen ein Kündigungsrecht für den Begeber intendiert sein.

Hybridkreditbeanspruchung sind nachrangige Kreditbeanspruchung (Rang im Zahlungsunfähigkeitsfall von Bedeutsamkeit). Sie mögen zum Handel an der Börse eingeführt werden. Hybridkreditbeanspruchungen weisen zum Augenblick der Emission häufig einen Festzins auf, der danach mittels einer variabelen Verzinsung abgelöst wird. Unähnlich als bei anderen Schuldverschreibungsformen sind Zinszahlungen vom Geschäftserfolg des Emittenten bedingt. So können die Schuldverschreibungsbedingungen bspw. disponieren, dass eine Zinszahlung alleinig in den Jahren ergeht, in denen die auflegende Firma auch eine Dividende ausschüttet.

Strukturierte Anleihen

Eine Kombination aus Schuldverschreibungs- und Aktienprofil
Strukturierte Anleihen mögen bspw. eine Zusammenstellung aus Obligations- und Aktienprofilen bezeichnen. Je nach Ausformulierung führen sie zu unterschiedlichen Rendite-Wagnis-Strukturen. Man findet bei diesen Kreditbeanspruchungen eine Reihe phantasievoller Notationen für die Fabrikate. Ungeachtet der Unterschiede in der Namensfindung und in der detaillierten Ausarbeitung lassen sich im Wichtigen zwei Gruppen unterteilen: Aktienkreditbeanspruchungen als Hochkuponkreditbeanspruchungen mit Aktienandienungsrecht und Anleihen mit einer Zinsbgabe, welche sich an der Wertverwirklichung eines Index oder eines Wertpapierkorbs ausrichtet.

Aktienkreditbeanspruchungen - "Rückzahlung in Aktien realisierbar": Die Aktienanleihe funktioniert exakt umgekehrt wie die Wandelobligation. Mithin spricht man weiters von "Reverse Convertibles": Nicht der Finanzier erhält eine Befugnis zum Bezug von Aktien, vielmehr hat der Begeber unter ausdrücklichen Voraussetzungen die Berechtigung, anstatt der Rückzahlung des Nominal betrags eine im Vorhinein determinierte Quantität von Aktien zu verteilen. Im Zuge dieses Risikos bekommen Sie eine über dem Marktaufschlag liegende Verzinsung.