Marketing

Kreditbeanspruchungen mit einem Zinsaufschlag, welche sich an einem Aktienfond orientiert, sind Handelspapiere mit einer festen Laufzeit, deren Zinsabgabe und dabei ebenfalls Wertentwicklung von der Entwicklung eines vom Herausgebers

festgelegten Aktienfonds abhängt. Es mag beabsichtigt sein, dass für die Anfangszeit der Gesamtzeitdauer ein fester Zinsfuß gezahlt wird, welcher über dem Marktpegel liegt, und erst die Abgabezahlungen im Rahmen der restlichen Laufzeit in ihrer Höhe an die Evolution des Wertpapiernkorbs gekoppelt sind. Der Wertpapiernkorb mag während der gesamten Periode beständig sein oder sich nach  vom Ausgeber gegebenen Kriterien in der Kombination ändern. Zur Bestimmung der Entwicklung des Aktienkorbs können die enthaltenen Aktien mit ihrer Wertreifung gleichwertig oder genauso nach unterschiedlichen Kriterien berücksichtigt werden. Auf Basis dieser Strukturen ist die Höhe der Zins und dabei auch die Wertentfaltung der Schuldverschreibung während der Ablaufzeit vorab nicht feststellbar.

Sonstige strukturierte Kreditbeanspruchungen
Neben den klassischen Anleihe-Sonderformen in der Form von Wandel- und Optionskreditbeanspruchungen wie auch den verschiedenen Manifestationen innovativer, strukturierter Kreditbeanspruchungen, wie sie Aktienkreditbeanspruchungen oder Anleihen mit indexorientierter Verzinsung darstellen, haben u. a. verschiedene Modifikationen "synthetischer" Kreditbeanspruchung Wichtigkeit erlangt. Ein Musterbeispiel hierfür bieten die sogeheißenen Repackagings.

Repackagings verkörpern, ökonomisch betrachtet, die "(Um-)Umhüllung" von, gegebenenfalls verbrieften, Forderungen in eine Anleihe.  Emittent der "synthetischen" Obligation ist wiederkehrend ein gerade zu diesem Nutzen gegründete Zweckfirma, welche gewöhnlich über kein nennenswertes Eigenkapital verfügt. Wirtschaftliche Voraussetzung für die Vollbringung des in der synthetischen Obligation verbrieften Zahlungszusicherung sind eher nur die "erneut verpackten" Forderungen gegen Dritte. Sie produzieren die Geldströme, welche dem Emittenten der synthetischen Anleihe zur Befriedigung der Anleihegläubiger tauglich.