Marketing

Notierung
Zertifikate werden je nach Ausgestaltung in Stück oder in Von Hundert notier. Bei Stücknotation können nur ganze Stücke erworben werden. Ein Stück gleicht des Öfteren 100 € (zur Ausgabe), teilweise auch 1.000 €. Bei stück-dokumentierten Einzelaktienzertifikaten kann es auch erscheinen, dass der Preis zur Auflage des Zertifikats sich an der Börsennotierung der zugrunde liegenden Aktie orientiert.

Einflussfaktoren des Ausgabepreises
Folgende Rahmenbedingungen wirken auf die Determinierung des Ausgabepreises,

welche in den jeweiligen Produktbedingungen vereinbart werden:
•    Wert des Basiswerts;
•    Ergebnis eventueller abgeleiteter Komponenten des Zertifikats, welche in den Produktbedingungen im Einzelnen geregelt sind;
•    Gewinnmarge: Aufgeld auf den arithmetischen Wert, der vom Begeber nach freiem Gewichten festgesetzt wird und speziell Kosten für Strukturierung und Verkauf von Zertifikaten abdeckt;
•    ggf. festgesetzte und ausgewiesene Verwaltungsgebühren oder andere Entgelte.

Letztlich kann die Bank auf den so besiegelten Emissionspreis darüber hinaus ein Agio in Rechnung stellen.

Preisbestimmende Faktoren im Verlauf der Laufzeit
Der Preis eines Zertifikats wird von der Reifung des jeweiligen Basisergebnisses und der ausgewählten Struktur festgelegt. Jedoch ebenso andere Aspekte wie die Variabilität, die Währung, Dividende/Auszahlungen oder die Zinsentwicklung kommen in Frage.

Zu den Situationen, auf deren Grundannahme der Market Maker im Sekundärmarkt die arrangierten Geld- und Briefkurse selbst festsetzt, gehören namentlich:
•    der arithmetische Wert;
•    die Geld-Briefspanne (Spread): die Skala unter Geld- und Briefkursen im Anschlussmarkt setzt der Market Maker abhängig von Angebot und Nachfrage für die Wertpapiere und unter Ertragsaspekten fest;
•    eine im Emissionspreis ggf. enthaltene Verdienstspanne;
•    ein ursprünglich erhobener Agio;
•    Entgelte/Kosten u.a.: Verwaltungs-, Vollzugs- oder komparabele Gebühren nach Vorgabe der Produktbedingungen, die bei Fälligkeit der Handelspapiere vom Ausschüttungsbetrag abzusetzen sind;
•    Erträge: gezahlte oder erwartete Dividenden oder sonstige Erträge des Basiswertes oder dessen Einzelteile, für den Fall, dass diese nach der Ausgestaltung des Zertifikats finanziell dem Ausgeber zustehen.