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Sonderformen von Schuldverschreibungen
Im Folgenden erörtern wir einige Obligationsarten, die besondere Rechte oder spezielle Nebenabreden enthalten, aber nicht zuletzt an eine zusätzliche Bezugsgröße

verbunden sein mögen.

Wandelobligationen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelschuldverschreibung ist ein verzinsliches Papier, das typischerweise von Aktiengesellschaften emittiert wird.

Wandelanleihen (außerdem Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond geheißen) sind Obligationen, die in der Regel von Aktiengesellschaften ausgegeben werden. Dem Eigner einer Wandelschuldverschreibung wird das Recht zugestanden, ebendiese im Verlauf einer Wandlungsdauer und in einem erklärten Wandlungsanteil in Aktien des Emittenten der Wandelschuldverschreibung zu wandeln.

Bei Wandelbonds sollen Sie generell eine Aufbewahrungsspanne beachten, in der ein Umtausch der Bonds in Aktien keineswegs möglich ist. In den Anleihebedingungen finden Sie ggf. einen festen Zahlungsbetrag festgelegt, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu zahlen haben; freilich ist nicht zuletzt die Deklaration eines wandelbaren, von bestimmten Bezugsgrößen (etwa Dividendenzahlung) abhängigen Wandlungspreises in den Schuldverschreibungsbedingungen möglich. Konsistent dezidiert sind darüber hinaus der letztmögliche Wandlungstag und das Wandlungsverhältnis.

Sofern Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Verwendung vornehmen, bewahren Ihre Anleihen vornehmlich den Charakter festverzinslicher Wertpapiere, welche am Schluss der Ablaufzeit zum Ausgabebetrag zurückgezahlt werden. Die Emissionsbedingungen mögen aber gleichfalls eine Pflichtumwandlung am Abschluss der Ablaufzeit vorsehen (Pflichtwandelschuldverschreibung).

Bei gestiegenen Kursen des Wandlungsobjektes, also etwa der Aktie, bieten Wandelbonds die Option, anhand der Wandlung einen erhöhten Wertanstieg zu vollbringen, wie dies bei „normalen" Schuldverschreibungen der Fall wäre. Diesem Nutzeffekt des Wandlungsrechts steht freilich eine Verzinsung der Wandelobligation vis-à-vis, die unter dem Marktzinsniveau liegt.