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Sonderformen von Anleihen
Im Folgenden erläutern wir ein paar Schuldverschreibungsformen, welche besondere Rechte oder spezielle Nebenabreden beherbergen, aber gleichfalls an eine übrige Bezugsgröße gepaart sein mögen.

Wandelanleihen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelobligation ist ein verzinsliches Anteilschein,

welches typischerweise von Aktiengesellschaften begeben wird.

Wandelanleihen (ferner Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond genannt) sind Anleihen, die im Allgemeinen von Aktiengesellschaften emittiert werden. Dem Eigner einer Wandelschuldverschreibung wird das Recht eingeräumt, selbige während einer Wandlungszeitspanne und in einem festgelegten Wandlungsverhältnis in Aktien des Emittenten der Wandelschuldverschreibung zu wandeln.

Bei Wandelobligationen müssen Sie in der Regel eine Aufbewahrungsspanne einplanen, in der ein Umtausch der Obligationen in Aktien keineswegs möglich ist. In den Schuldverschreibungsbedingungen finden Sie bei Bedarf einen festen Zuzahlungsbetrag konstituiert, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu zahlen haben; freilich ist auch die Festlegung eines veränderbaren, von bestimmten Bezugsgrößen (beispielsweise Dividendenauszahlung) dependenten Wandlungspreises in den Anleihebedingungen nicht ausgeschlossen. Fest bestimmt sind nicht zuletzt der letztmögliche Wandlungstag und der Wandlungsquotient.

Für den Fall, dass Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Verwendung vornehmen, bewahren Ihre Bonds überwiegend das Profil festverzinslicher Wertpapiere, welche am Ende der Dauer zum Nominalwert zurückgezahlt werden. Die Emissionsbedingungen können aber obendrein eine Pflichtumwandlung am Abschluss der Frist vorsehen (Pflichtwandelobligation).

Bei gestiegenen Kursen des Wandlungsgegenstandes, also z. B. der Aktie, bieten Wandelobligationen die Chance, mittels der Wandlung einen erhöhten Wertzuwachs zu schaffen, als dies bei „normalen" Obligationen der Fall wäre. Diesem Vorteil des Wandlungsrechts steht gleichwohl eine Verzinsung der Wandelanleihe vis-à-vis, welche unter dem Marktzinslevel liegt.